2024年8月18日のThe Times 「When it makes sense to pay back a student loan early」より抜粋・要約
学生ローン返済の仕組み
2023年9月から大学入学するイングランドの学生には以下のプラン5の学生ローンが適用される（1998年から2012年はプラン1、2012年から2023年はプラン2であるが、ここでは詳細を割愛）。
プラン5：
帳消しにされるまでの期間：40年
支払いが生じる閾値：£25,000
閾値を超えた給与に課せられる割合：9％
金利：RPI（小売物価指数）
2023年の卒業生（プラン２）の平均負債額は£44,490であった。プラン2の卒業生の金利はRPI＋3％、閾値£27,295である。RPIは4.3％であったためプラン2に課せられる金利は7.3％となり、負債は１年で£3,281増加する。そしてこの負債額をカバーできる給与は£63,751となる。
全額ローンを支払える卒業生の割合は？
学生ローンの支払いは、負債額ではなく、給与額に基づく。一定額を超えた給与の何割かを支払うことになるため、教育コストは、ローンというより卒業税と認識されている。
基礎税率の納税者は、年間基礎控除額£12,570を超えた所得の£1に対し37p課税される（内訳は、所得税20p、国民保険8p、学生ローン9p）。 他のローンと違い、学生ローンはクレジット（信用）スコアに影響せず、返済できずとも債務不履行に陥ることはない。
2022年に入学したプラン2のフルタイムの大学生の内、27％のみが学生ローンを全額返済すると予想される。一方、23年入学のプラン５の学生では、その割合は35％になる。
早めの返済は合理的なのか？
資産管理会社Quilterは、まとまった金額を学生ローンの返済に充てるより、投資をした方が得であると述べる。
2023年9月に入学したプラン5の学生は、卒業時£43,700の負債を負うと想定されている。仮に初任給£30,000、毎年4％昇給、RPI3％とすると、40年間の返済額は£42,760となり、£72,350は帳消しにされる。
もし、この学生が卒業時に全額負債を返済する場合、£43,700の費用がかかることになる。しかし、同じ金額を投資する場合、40年後には£209,805に成長する可能性がある（年率4％成長を仮定）。
また、オーバーペイメント（過払い）も得策ではない。上記の例で、今度は卒業時に£10,000を返済した場合、残債が帳消しになるまで£52,760支払う計算になる。
以上のことから、典型的な給与では、長期的に見て、オーバーペイメントは割に合わない、負債額分を投資に回す方が、リタイアする時に資産が増えている可能性がある。
給与額のスイートスポットはどこか？
給与が£40,000である場合、平均負債額£43,700を返済するために、28年8ヵ月をかけて£70,202支払うことになる。しかし、£10,000を先に返済すると、その総額を£58,736に抑え、期間も22年9ヵ月に短縮することができる。つまり過剰な返済をすることで、£11,466得することになる。
しかし、この給与レベルであれば、£43,700を一括で返済するよりも、その金額を投資に回すほうが割割に合う。なぜなら、28年8ヵ月後には£134,515となる可能性があるからだ。
AJ Bell（投資プラットフォームを提供する会社）のLaura Suterは、卒業時に、給与額、金利、市場のパフォーマンスが分からないため、長期的に見て、どのやり方が自分にとって得になるか見極めることは難しい。結局は自分のプライオリティ次第である。何年間も借金がある状態に耐えられない人もいれば、家を買うために貯金を使うことを優先したい人もいる、と述べる。
給与額が高いほど、計算は簡単
高所得になると、ローン帳消しになる可能性は低くなるが、全額返済できない場合よりも利息負担を低く抑えられる。給与が高いほど返済額も多くなり、利息が生じる期間も短くなる。結果、より早くローンを完済することができるからだ
例として、初任給£50,000、負債総額£43,700の場合、18年1ヵ月で£58,344を支払って完済することになる。£100,000であれば、6年4ヵ月で£48,214。
超高所得者であれば、ローン全額返済は必至なので、最初に全額支払うことも検討する余地はある。しかし、全額返済できそうもないのであれば、高利回りの貯金口座に資金を預けるのは得策である。銀行の利子がローン金利を上回るかどうか試してみるのも良い。
現在のベストな５年固定金利はAI Rayan銀行の4.55％である。
プラン５で平均負債総額£43,700を返済する場合
| 初任給 | 返済期間 | 返済総額 | 最初に£10,000 オーバーペイした場合の返済期間 | £10,000を含む返済総額 |
| £30k | 40+ | £42,760 | 40+ | £52,760 |
| £40k | 28.7 | £70,200 | 22.8 | £58,740 |
| £50k | 18.1 | £58,340 | 14.3 | £52,170 |
| £75k | 10.4 | £51,410 | 8.1 | £48,220 |
| £100k | 6.3 | £48,210 | 4.9 | £46,370 |
| £150k | 3.8 | £46,380 | 3 | £45,300 |
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